2021年11月4日，OPEC+会议结束，决定维持增产40万桶/日的计划不变，油价应声下跌。随后，市场因OPEC+拒绝了美国加快增产的呼吁后，供应担忧再次加剧，叠加美国10月非农数据表现较好，原油价格周五收高。沙特公布了12月份的官价，较11月官价均有不同程度的上调具体详附图。沙特上调官价，市场有声音说，要趁着油价下跌抓紧买现货，那么问题来了，市场真的缺油到如此紧张的地步了么？我们一起来分析一下。

　　首先说一下现货市场。沙特上调官价，是根据中东现货市场的变化而定的，中东现货市场比较特殊，一般人参与不了，叫迪拜窗口市场，参与者均是大石油公司或者贸易商，很明显近期的基准原油的月差是被挤高的，学习煤和天然气挤兑不了单边，就挤月差。所以，沙特上调官价就是反映一下市场的“客观炒作”而已，不要觉着人家是减产控制，没准就是真心想保供。

　　再说一下ESPO原油贴水，这个贴水其实就是EFS的一个影子。EFS是一般人不接触，简单来说就是两个价差的组合，一个是Brent/Dubai跨区价差；另一个是Dubai的C1/C3月差。Dubai月差因前期全球都炒作库欣逼仓走强了，所以EFS走宽，自然ESPO贴水就走高了，这背后也是炼厂静态测算采购优化选择的必然结果。

　　最后，本周美国周报数据显示，美国全口径油品净出口，如果进口加拿大原油为350万桶/日水平，也就是说，美国现在大量出口，所以说欧美在抢油？不知道抢啥。欧洲炼厂至今也没有恢复至疫情前水平，全球原油市场的需求，还得看亚太地区。

　　总而言之，理性看待沙特上调官价。虽然有投行认为今年冬季全球石油供需缺口很大，明年也无法缓解。但是像EIA，欧佩克这样的机构平衡表显示，供需缺口不大。所以，抢货为哪般？真的需要烧油去替代烧煤么？